根據液體介質擊穿理論，油中放電可分為電擊穿理論和氣泡擊穿理論。

電擊穿理論是指電子碰撞油中分子產生電離，類似于氣體放電的電子崩，碰撞產生的正離子在電極附近形成空間電荷層，增強了電極表面的電場，使電子的發射加劇。當外加電壓足夠高時，電子崩會急劇增加，從而使油擊穿放電。

氣泡擊穿理論是指油中的氣泡堆積成“小橋”而使油擊穿。變壓器油中產生氣泡的原因很多，主要有：a. 金屬電極強場發射的電子電流加熱油介質，使之分解出氣體；b. 電子碰撞油分子引起電離時產生氣體；c. 電極表面上的氣孔或吸附的氣泡；d. 電極表面不規則處的電暈放電，引起該處介質汽化。在交流電壓作用下，氣泡首先開始電離，電離的結果使氣泡的溫度升高、體積增大，電離進一步加強。在電離過程中，帶電離子碰撞油分子，使油中分解氣體增多，擴大了氣體通道。若電離的氣泡在電場中堆積成氣體“小橋”，擊穿便可能在此通道上發生。